МЕМОРАНДУМ О МЕЖДУНАРОДНЫХ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ НА КИПРЕ

ОТКРЫТЫЕ ФОНДЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОБРАЩАЮЩИЕСЯ ЦЕННЫЕ БУМАГИ («UCITS»)

1.1 UCITS – предприятия коллективного инвестирования в обращающиеся ценные бумаги

Закон UCITS 200(1)-2004 (Закон), который реализует директивы ЕС, предусматривает создание правовой основы для регистрации,  регулирования и маркетинга местных и зарубежных фондов на Кипре.

Согласно Закону UCITS считается предприятие, единственной целью которого является инвестирование собранного публично капитала в обращающиеся ценные бумаги и инструменты денежного рынка через фондовые рынки, банковские вклады и любые другие инвестиции, принцип действия которых основан на принципе риска распространения и части которого могут быть выкуплены прямо или косвенно по требованию пайщика с использованием активов предприятия.

1.2 Нижеперечисленные не являются UCITS:

а) закрытые фонды;
б) фонды, находящиеся в конфликте с положениями об инвестициях и вложениях, изложенных в Законе;
в) фонды, которые согласно положениям Учредительного Договора и устава могут только продавать свои паи населению третьих стран;
г) фонды, которые увеличивают свой капитал без продвижения их паев населению Кипра и другим членам Европейского Союза;
д) Инвестиционные Компании, активы которых инвестируются через дочерние компании иначе чем через обращающиеся ценные бумаги.

Два класса фондов отвечают определению UCITS, изложенному в директиве ЕС.

Паевые фонды, которые инвестируют в ценные бумаги и которые похожи на паевые инсестиционные фонды и находятся в ведении управляющей компании, в то время как сам фонд не имеет юридического лица.

Другой тип компании – Компания с Изменяемым Капиталом, которая опять же инвестирует в ценные бумаги. Это общество с ограниченной ответственностью, и суммарная стоимость выпущенных акций будет переменная, равная стоимости активов компании за вычетом его обязательств.

Комитет по Ценным Бумагам и Биржам Кипра (CySEC) как осуществляет надзор и регулирование деятельности Кипрских Открытых Фондов, так и выдает разрешения на деятельность Зарубежных Фондов и Закрытых Фондов.

1.3 Процедура создания и функционирования Паевых Инвестиционных Фондов на Кипре.

Для того, чтобы создать и оперировать Паевым Фондом необходимо получить разрешение от CySec. Подачу заявления в CySec осуществляет управляющая компания, которая будет управлять активами паевого фонда.

Заявление должно соответствовать следующим требованиям:

- менеджером Фонда должно быть лицензированное CySec учреждение, у которого есть собственные существенные резервы, достаточно опытный и тренированный персонал и организована необходимая инфраструктура для управления активами паевого фонда.

- Хранителем должен быть банк или Компания, базирующаяся на Кипре и одобренная CySec. Хранитель должен обеспечить, чтобы все виды деятельности, включая покупку, продажу, расчет и оценку паев осуществлялись в соответствии с требованиями, изложенными в Законе, в соответствующих положениях и правилах фонда. Хранитель может заключить субдоговор для выполнения определенных обязанностей, таких как хранение иностранных ценных бумаг для зарубежного лицензированного Хранителя.
 
- Правила фонда утверждаются CySec и должны включать, среди прочего, название фонда, управляющего фондом и Хранителя, экономические и инвестиционные цели фонда и его инвестиционную и заемную политику, виды разрешенных к  обращению ценных бумаг, регулирование платежей пайщикам на покупку или выкуп паев, расходы, выплачиваемые Управляющему фондом и Хранителю и разрешенные расходы, которые могут быть вычтены из активов фонда.

- Название Фонда и информационный меморандум утверждаются CySec;

- Минимальный  капитал фонда должен быть 1.700.000 евро (равный 1.000.000 кипрских фунтов), который должен быть сдан на хранение в течении трех месяцев со дня получения разрешения и/или лицензии фонда от CySec.

1.4 Порядок создания и функционирования Компании с Переменным Капиталом на Кипре.

Для создания и управления Компанией с Переменным Капиталом на Кипре необходима лицензия от CySec. Заявка должна  соответствовать следущим требованиям:

- Все требования, изложенные выше, и кроме того:
- В учредительных документах для Компании с Переменным Капиталом (Учредительный договор и Устав) должно быть указано, что Компания является Компанией с инвестированным Переменным Капиталом,  ее инвестиционные и экономические цели, инвестиционная и заемная политика Компании, так же как и виды переменных ценных бумаг, банковских депозитов и других инвестиций, в которые Компания может инвестировать капитал.

- Хранение активов Компании доверяется утвержденному хранителю, но в некоторых случаях, оговоренных в Законе, CySec может разрешить компании не назначать Хранителя.

- Управление активами Компании доверяется Управляющему, должным образом лицензированному CySec, но в некоторых случаях, оговоренных Законом, CySec может разрешить Компании не назначать Управляющего.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ КОЛЛЕКТИВНЫЕ ФОНДЫ («ICIS»)

2.1 ICIS

2.1.1 Закон о Международных Коллективных Фондах (№ 47(1) от 1999) и правилах и положениях, созданных для обеспечения правовой базы для регистрации, регулирования операций и контроля использования ICIS.
ICIS может принимать следующие правовые формы:

- Международная Компания с фиксированным капиталом;
- Международная Компания с переменным капиталом;
- Международный Паевой фонд;
- Международное Инвестиционное Партнерство.

2.2 Процедура создания ICIS на Кипре

ICIS должна быть одобрена Центральным Банком Кипра, который является регулирующим и наблюдательным органом для Фондов, для их руководителей и их доверенных лиц. Письменное заявление подается в Центральный Банк следующим образом:

- В случае Международной Компании с фиксированным капиталом и Международной Компании с переменным капиталом письменное разрешение подается со стороны или от имени компании.
- В случае Международного Паевого фонда письменное заявление подается от доверенных лиц фонда.
- В случае Международного Инвестиционного Партнерства письменное заявление должно быть подано от имени партнерства.

2.3 Для успеха такого заявления должны быть удовлетворены следующие требования:

- Директора, промоутеры, управляющие и доверенные лица фонда являются компетентными и честными, и управляющий, главный партнер и доверенное лицо (в зависимости от обстоятельств) действуют независимо друг от друга;
- Действия Управляющего должны отвечать требованиям действующего законодательства и нормативных актов Центрального Банка Кипра;
- Действия Доверенного лица должны отвечать требованиям действующего законодательства и нормативных актов Центрального Банка Кипра;
- Главный Партнер должен отвечать требованиям Управляющего.
- Название фонда должно так же быть одобрено.
- Учредительная документация и предложенный учредительный договор фонда содержат сведения, предписанные Центральным Банком Кипра, и что они находятся в форме, приемлемой для Центрального Банка Кипра. А также:
- Предоставлять любую документацию и сведения по требованию Центрального Банка Кипра.

2.4 После утверждения фонда Центральным Банком Кипра, он определен Банком как:

- фонд будет предлагаться широкой общественности; или
- фонд будет предлагаться опытным инвесторам; или 
- это будет частный фонд коллективных инвестиций.

2.5 Международная Компания с фиксированным капиталом (IFCC)

Требования к начальному минимальному капиталу (выпущенному и полностью оплаченному) для IFCC, который будет представлен широкой общественности или только опытным инвесторам, должен быть определен как 200.000 американских долларов.

IFCC, которые являются частными ICIS, освобождаются от требования о минимальном капитале.

IFCC должен назначить управляющего и доверенное лицо, и процедура для их назначения должна быть изложена в учредительных документах Компании. Директора должны быть компетентными и подходящими.

Управляющий и доверенное лицо ICIS должны действовать независимо друг от друга и должны быть утверждены Центральным Банком Кипра.

Управляющий должен удовлетворять требованиям Центрального Банка, т.е. имея ввиду инвестиционную политику и конкретные инвестиционными цели ICIS, для которых он выступает в качестве управляющего,  он должен обладать достаточными финансовыми и операционными ресурсами, имеющимися в распоряжении для осуществления своих обязанностей, и достаточным опытом, чтобы вести свой бизнес эффективно.

Доверенным лицом также может быть:

а) банк, лицензированный для ведения бизнеса на Кипре или в стране, которая по мнению Центрального Банка Кипра, осуществляет адекватный банковский надзор в своей юрисдикции, и который имеет минимум оплаченного акционерного капитала, какой Центральный Банк время от времени обозначает; или
б) любое другое лицо, не являющееся указанным выше банком, но которое отвечает тем же требованиям пункта а); или
с) Компания, зарегистрированная на Кипре, которая является дочерней компанией лиц, описанных в пунктах а) и б) и при условии, что их обязанности полностью гарантированы этим лицом.

2.6 Международная Компания с Переменным Капиталом (“IVCC”)

Положения, относящиесяк к IFCC в целом относятся так же к IVCC, однако минимальный акционерный капитал Компании должен быть равен стоимости чистых активов Компании в любое время выпуска.

2.7 Международный Паевой Фонд («IUTS»)

Положения, применимые к IFCC и IVCC в целом распространяются так же и на IUTS. Активы IUTS доверенны Доверенному лицу  и содержатся в согласии с положениями доверия, созданными в соответствии с трастовым договором и имеют дело с Управляющим в согласии с объектом договора, содержащимся в трастовом договоре.

Доходы от продажи любых паев IUTS, которые не распространяются пайщикам, являются активами IUTS и объектом деятельности Управляющего в согласии с положениями доверия в договоре траста.

2.8 Международное Инвестиционное Партнерство (“IILP”)

Положения, применимые для IFCC и IVCC  в целом также применимы к IILP, однако нужно принять во внимание Закон о Партнерстве и Коммерческих именах вместо Закона о Компании. 
Кроме того, вместо Управляющего IILP имеет генерального партнера, который удовлетворяет тем же требованиям, что и управляющий для IFCC IVCC. Ограниченный партнер не принимает участия в управлении IILP и его обязательства по долгам IILP ограничены в согласии с соответствующими положениями Партнерского Соглашения, создающего IILP, и Закона о Партнерстве и Комерческих именах Кипра.

2.9 ICIS, распространяющиеся широкой общественности

ICIS, распространяющиеся широкой общественности, не обязаны иметь минимум по подписке. Однако IFCC и IVCC имеют требования к минимальной стоимости акционерного капитала.
Проспект эмиссии, адресованной публике, должен быть одобрен Центральным Банком Кипра.

2.10 ICIS, распространяющиеся только опытным инвесторам 
Минимальный объем инвестиций в ICIS, который продается только опытным инвесторам, установлен Центральным Банком Кипра в 50 000 долларов.

Юридическое и физическое лицо может считаться опытным инвестором в следующих случаях:

А) лицо, осуществляющее финансовые услуги для широкой общественности; или
В) лицо, которое часто заключает инвестиционные операции, которые в среднем имеют значительную стоимость, и, с учетом соответствующих обстоятельств, такое лицо может разумно ожидать и оценить риски, связанные с такими инвестиционными операциями.

2.11 Частные ICIS

Частные ICIS означают фонд, который посредством положений своей учредительной документации определяет права передавать его паи и ограничивает число пайщиков до ста. Частному ICIS запрещено делать какие бы то ни было приглашения широкой публике в любой части мира покупать паи фонда.

Центральный Банк Кипра рассматривает частный ICIS, как частную организацию, и соответственно меньше отслеживает и регулирует его деятельность. Частный ICIS не обязан назначать ни Управляющего или доверенное лицо, ни иметь минимальную сумму по подписке.

3. Управляющие, доверенные лица и хранители для ICIS
Все Международные Коллективные Инвестиционные Фонды (ICIS) должны иметь управляющюю компанию, которая должна быть зарегистрирована на Кипре и регулироваться CySEC как фирма, предоставляющая финансовое обслуживание, или в зарубежной юрисдикции, где есть адекватный надзор за деятельностью финансовых компаний. Если Управляющая компания не базируется на Кипре, ICIS должнен назначить администратора на Кипре.
В случае Паевого Фонда помимо управляющей компании еще существует необходимость доверенного лица (доверительного управляющего).

4. Управляющие и хранители  UCITS

UCITS, контролируемый CySEC, должен иметь Управляющую Компанию, зарегистрированную на Кипре, с минимумом начального акционерного капитала в 450 000 кипрских фунтов.

Требования к капиталу должны быть в соответствии с Директивой об Инструментах Финансого Рынка (MiFID) и Директивой о Требованиях к Капиталу. CySEC  - организация, которая выпускает разрешения для управляющих компаний до тех пор, пока последние имеют соответствующих акционеров, организацию, человеческую и техническую инфраструктуру и ноу-хау, и, конечно, финансовую возможность выполнить свои обязательства. Управляющая компания должна управляться как минимум двумя лицами, которые соответствуют требованиям Закона 200(1)/2004.
Каждый UCITS так же должен иметь назначенного Хранителя, ответственного за хранение активов Фонда. CySEC требует, чтобы Хранитель обладал механизмами, цель которых как минимум защитить собственность паевого инвестиционного фонда в его хранении и запретить использование для собственной выгоды или прибыли третьей стороны собственности паевого инвестиционного фонда. Хранителем должен выступить или Кипрский Банк или Иностранный банк, имеющий действующее отделение на Кипре.

Управляющая Компания и Хранитель во всех случаях действуют независимо друг от друга.

5. Инвестиционные ограничения для UCITS

UCITS должны соблюдать следующие инвестиционные ограничения:
- не более 10% активов может быть инвестировано в ценные бумаги,  которые не торгуются и не действуют (или не ожидаются вступить в действие в течении года) на рынке, одобренном Комиссией по Ценным Бумагам и Биржам Кипра, либо члена Евросоюза, либо третьей страны.

- Не больше чем 10% активов UCITS могут быть инвестированы в одного эмитента при условии, что общая стоимость ценных бумаг, в которые он инвестирует более чем 5%, не превышают 40% от стоимости его активов.

- 10-ти процентное ограничение может быть увеличено максимально до 35%, если ценные бумаги выпущены или гарантированы центральной или местной властью (любой страны) или любым международным органом, принимаемым CySEC время от времени, и такие ценные бумаги не берутся в расчет в заявлении 40-ка процентного ограничения, оговоренного выше.

- 10-ти процентное ограничение может быть увеличено до 25%, если UCITS вкладывает в ценные бумаги и в облигации, выпущенные кредитными организациями, которые расположены в стране, которая по мнению CySEC, проводит адекватные нормативно-контрольные проверки, направленные для защиты держателей облигаций. Если UCITS вкладывает более чем 5% от его активов в эти конкретные облигации, выпущенные одним эмитентом, тогда общий объем этих инвестиций должен не превышать 80% от объема активов фонда.

- CySEC может уполномочить UCITS инвестировать 100% ценных бумаг, выпущенных или гарантированных правительством, или местной властью, или международным органом, одобренным CySEC, при условии, что ценные бумаги хранятся как минимум в шести разных эмиссиях и ни одна эмиссия не превышает 30% от общего объема активов, и UCITS должен в своих учредительных документах указать имена эмитентов, в чьи ценные бумаги фонд намерен поместить более 35% своих активов.

- UCITS должен уведомить CySEC и получить разрешение от  CySEC, если он собирается инвестировать в другой UCITS или аналогичный фонд, находящийся в другой юрисдикции, управляемый той же Управляющей компанией или компанией, связанной с Управляющей общим управлением или контролем, или прямым или косвенным владением акциями.

- CySEC может уполномочить UCITS использовать различные методы в целях эффективного управления портфелем и осуществления защиты против биржевых рисков.

- UCITS не могут приобретать ни ценные металлы, ни сертификаты, их представляющие

6. Заимствованные ограничения для UCITS.

UCITS в виде Паевых Фондов и Компаний с переменным капиталлом вместе с их управляющими компаниями и Хранителями, действующими от их имени, не могут брать заимствования.

Исключения

- UCITS и их Управляющие компании могут заимствовать через так называемые «спина к спине» кредиты в иностранной валюте, подпадающие под условия, определенные Дерективой CySEC, а также при условии, что договоры на эти кредиты заключены в иностранной валюте для приобретения ценных бумаг иностранных эмитентов, и суммы храняться у заемщика или другого лица, указанного заемщиком, в местной валюте в сумме как минимум равной сумме займа.

- UCITS или управляющая компания, действующая от имени UCITS, может осуществлять временные займы до 10% от стоимости активов фонда на срок не более трех месяцев только для удовлетворения ходатайств о выкупе паев, когда продажа ценных бумаг сочтена невыгодной.

- Управляющие Компании могут занимать до 15% от стоимости активов с целью покупки недвижимого имущества, которое необходимо для прямого осуществления своей деятельности.

- UCITS может занимать сумму до 10% от стоимости активов для покупки недвижимой собственности, которая необходима для прямого осуществления своей активности.

- Существует ограничение, что заем на выкуп акций или заем для покупки недвижимости в совокупности, не могут превысить 15% от стом� « Вернуться

Публикации 2010

Arbitration in Austria by Dr. Erhard Böhm
13 дек 2011 17:36

LEGAL FRAMEWORK AND COURTS
• Arbitration in Austria has a remarkable tradition. The first arbit [ ... ]

read more
CYPRUS COURTS & PROCEDURE
09 дек 2011 23:38

  1. Court System   What is the structure of the civil court system? There are two tiers of co [ ... ]

read more
ЗАЩИТА МИНОРИТАРНЫХ АКЦИОНЕРОВ НА КИПРЕ – СРЕДСТВА...
06 дек 2011 22:43

ЗАЩИТА МИНОРИТАРНЫХ АКЦИОНЕРОВ НА КИПРЕ – СРЕДСТВА З [ ... ]

read more
МОШЕННИЧЕСТВО И ВОССТАНОВЛЕНИЕ АКТИВОВ...
06 дек 2011 17:33

Многие случаи мошенничества связаны со сложной систем [ ... ]

read more
Litigation
30 нояб 2011 22:31

  Contributed by Soteris Pittas of SOTERIS PITTAS & CO LLC December 28th, 2009   By a rece [ ... ]

read more
ЗАКОННОЕ ПРАВО КИПРСКИХ СУДОВ ВЫПУСКАТЬ ВРЕМЕННЫЕ ...
30 нояб 2011 22:06

ВВЕДЕНИЕ Кипрские Суды обладают юрисдикцией выпускат [ ... ]

read more
ПОЛОЖЕНИЕ 44/2001 ЕС КАК МЕХАНИЗМ ПРАВОВОЙ ЗАЩИТЫ ...
30 нояб 2011 22:03

ВВЕДЕНИЕ В виду присоединения Республики Кипр к Европ [ ... ]

read more
Lawyers / Client Confidentiality
30 нояб 2011 22:01

  The foundation of the relationship between a lawyer and his Client, in the effective representat [ ... ]

read more
ВОЗМОЖНЫЕ КОНФЛИКТЫ МЕЖДУ АКЦИОНЕРНЫМИ СОГЛАШЕНИЯМ...
30 нояб 2011 21:58

Очень часто бизнесмены, создавая совместные предприят [ ... ]

read more
МОСКОВСКИЙ БИЗНЕС ЖУРНАЛ
30 нояб 2011 17:38


Июль-Август 2007 № 14(123)
Страницы 52-56
В чем польза трастов [ ... ]

read more
Litigation - Cyprus
26 нояб 2011 22:32

Contributed by Soteris Pittas of SOTERIS PITTAS & CO LLC   Anti-Suit Injunctions December 28 [ ... ]

read more
МЕМОРАНДУМ О МЕЖДУНАРОДНЫХ КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЯ...
26 нояб 2011 22:24

ОТКРЫТЫЕ ФОНДЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОБРАЩА [ ... ]

read more
Arbitration
25 нояб 2011 22:18

INTERNATIONAL MULTILATERAL CONVENTIONS 1. Is your country a contracting state to the New York Conv [ ... ]

read more
ПРОИЗВОДНЫЕ (ДЕРИВАТИВНЫЕ) ИСКИ В РЕСПУБЛИКЕ КИПР...
20 нояб 2011 22:11

ВВЕДЕНИЕ Кипр принял Англо-Саксонскую правовую систем [ ... ]

read more
ИСПОЛНЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ АРБИТРАЖНЫХ РЕШЕНИЙ СОГЛАСН...
16 нояб 2011 22:14

Предоставил Сотирис Питтас, SOTERIS PITTAS & CO LLC 31 Октября 20 [ ... ]

read more
An Applicant cannot abuse the machinery of the Mar...
22 сен 2011 22:36

Contributed by Soteris Pittas of SOTERIS PITTAS & CO LLC September 23rd, 2010   In a recent  [ ... ]

read more
More Publications 2010

Subscribe to our Publications

Image
We are dedicated to providing our clients with outstanding, highly personalized, legal representation.
Chrysanthou Mylona 10 
3030 - Limassol, Cyprus
© Soteris Pittas & Co LLC. All Rights Reserved.
Image